专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？
暴增1.46万倍！迷你基金上演“脱贫致富”
曾经挣扎在清盘边缘的迷你基金，正在通过布局风口赛道和未来产业大翻身。
Wind数据显示，今年二季度共有15只公募基金规模增长超10倍，甚至有基金暴增超1.46万倍，其中13只为一季度规模不足2亿元的迷你基金。通过重仓股“腾笼换鸟”，这些基金大举押注机器人、创新药、算力等热门赛道，部分产品甚至提前布局可控核聚变、深海科技等前沿领域，成为基金公司探索布局未来产业的矛。
迷你基金“脱贫致富”
二季度规模增幅最大的是，王秀管理的同泰产业升级。该基金在一季度曾遭遇大额赎回，一度沦为规模不足万元的迷你产品，挣扎于清盘边缘，因此一季度末的股票持仓仅有六只银行股，但截至二季度末，该基金的规模已超过1.44亿元，规模增长超1461747%。
值得一提的是，同泰产业升级混合的持仓在二季度发生“大换血”，不仅股票仓位猛增，从一季度的三成大幅升高至九成，且持仓方向大幅调整，从银行股转为重仓机器人，二季度末的前十大重仓股分别为地平线机器人、敏实集团、德昌电机控股、优必选、越疆、易实精密、丰光精密、机科股份、速腾聚创、首程控股，这十只股票均为该基金二季度新进品种。
另外一只规模大增的是，以近120%收益率位列今年收益亚军的长城医药产业精选，截至二季度末该基金管理规模为11.32亿元，较一季度末的0.36亿元增长超30倍。
该基金在二季度大幅加仓了三生制药、信达生物、热景生物、石药集团、一品红等个股，其中三生制药、一品红等个股在二季度股价翻倍。基金经理梁福睿指出，该产品三季度将继续聚焦在创新药领域，整体持仓和交易思路将围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开。
此外，陈岚和吴秋君管理的中信保诚稳鸿从一季度末的不足0.17亿元，大增至二季度末的94.93亿元，规模增长超57374%；林景艺管理的信澳核心智选从一季度末的0.11亿元增至二季度末的2.16亿元，增长近20倍；冯炉丹管理的中欧数字经济在二季度从1.17亿元增长至15.27亿元，增长超12倍。
整体来看，据Wind数据统计，二季度有15只基金实现了超10倍的规模增长，其中13只基金都曾在一季度是规模不足2亿元的迷你基金，在二季度实现规模飞跃，成功“脱贫致富”。
重仓股“腾笼换鸟”抓风口
在迷你基金华丽转身的背后，像同泰产业升级混合一样发生大幅调仓、重仓股换血的基金屡见不鲜。
比如，冯炉丹管理的中欧数字经济也在二季度进行了大幅换仓，减持机器人、智能驾驶，加仓算力，前十大重仓股更换了八只，最新的前五大重仓股分别为中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信。
冯炉丹在二季报中表示，持续聚焦五大核心投资方向，AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶，以及端侧AI，具体配置方面做了四大调整：一是加仓推理侧基础设施，重点布局和海外需求相关的，具备技术领先优势的企业；二是优化AI应用组合，更强调实际落地与盈利模式清晰；三是减配机器人赛道，等待技术演进临界点的出现再择机加仓；四是继续看好智能整车厂的中长期机会，但在行业竞争越发复杂的背景下，对整车企业进行了更为均衡的配置。
再比如，规模从68万元左右增长到0.46亿元的信澳新财富，在二季度减持了白酒、地产、电力、电池等行业，转而大幅加仓券商、保险、有色，如中信证券、光大证券、中国人寿等，前十大重仓股全部“换血”。
信澳新财富基金经理李德清在二季报中表示，二季度是银行和微盘股的强势区间，哑铃型的走势分别体现了不同资金的应对策略，在强现实弱预期下，股债表现较多的都是筹码交易特征，权益防守胜过进攻，所以二季度内减持了周期消费，增加了大金融板块配置。
也有行业主题基金在细分行业之间进行了结构性调仓，以永赢医药健康为例，该基金的配置在二季度发生了转向，从医疗服务、医疗器械等行业全面转向创新药，前五大重仓股分别为舒泰神、热景生物、益方生物、泰恩康、奥赛康，其中，舒泰神年内涨幅高达523.75%。
永赢医药健康的基金经理单林在二季报中表示，创新药此轮产业趋势，类似2018—2019年CXO板块的爆发逻辑，本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。展望下半年，在全行业资产比较下来，创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产，国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。
提前卡位前沿赛道
除了上述创新药、算力等已经大热的风口，还有基金公司正以迷你基金为矛，刺向深海科技、可控核聚变等处于0到1早期阶段的未来产业，提前卡位前沿赛道。
比如，永赢制造升级智选、华富天鑫灵活配置混合均重仓了旭光电子、国光电气、王子新材等个股，且都在二季报中花了大量篇幅，阐述对可控核聚变方向的看好。
永赢制造升级智选基金经理胡泽在季报中表示，2025年可控核聚变发展逐渐加速，上海超导启动IPO让市场对可控核聚变的关注度大幅提高，预计以BEST聚变项目为代表的多个可控核聚变试验项目都将在今年招标或建设，如果试验堆进度顺利，从试验堆向工程堆升级后，可控核聚变的投资还会再上一个量级，达到每年300亿—500亿，一旦达到商业化条件，可控核聚变有望逐渐替代火电、光伏等其他不可再生和不稳定的能源形态，届时将迎来可控核聚变建设的大规模爆发，这将给投资人带来丰厚的回报。
华富天鑫灵活配置混合的基金经理陈启明在季报中表示，二季度本基金向可控核聚变方向进行了重点配置，包括磁体、包层、真空室、电源、检测、总装等各环节，布局托卡马克、仿星器、场反位形（FRC）等磁约束及聚变裂变混合堆相关路线。随着全球可控核聚变技术的不断成熟和发展，行业订单有望持续落地，推动行业相关公司受益。
再比如，永赢启源混合则重仓深海科技产业链，截至二季度末的前五大重仓股分别为中国海防、中科海讯、西部材料、派克新材、海洋王。永赢启源混合的基金经理沈平虹表示，本基金重点关注深海科技领域的四大核心方向，包括深海材料如钛合金、碳纤维、防腐材料等；深海探测如海底声呐、深海机器人等；深海应用如深海油气开采、深海金属开采等；深海基建如深海IDC、深海通信与导航技术等。不过，由于深海科技行业尚处于“0到1”的阶段，尽管中期的产业趋势和政策支持力度较为确定，但仍需要一段时间才能体现在上市公司的业绩端。
责编：王璐璐排版：刘珺宇
校对：赵燕
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